en.javascript.info/1-js/5-functions-closures/7-with/1-with-function/solution.md

Вторая (2), т.к. при обращении к любой переменной внутри with -- она ищется прежде всего в объекте.

Соответственно, будет выведено 2:

//+ run
function f() {
  alert(1)
}

var obj = {
  f: function() {
    alert(2)
  }
};

with(obj) {
  f();
}